在经历了从历史高点125,100美元近30%的回调后，比特币价格在2025年末徘徊于87,000美元附近，市场情绪指数也陷入“极度恐惧”。然而，在一片看跌声中，Strategy首席执行官Phong Le却发出了截然不同的声音。他指出，比特币的长期市场基本面“前所未有地好”，短期价格波动不应掩盖美国政府和传统金融体系正在加速拥抱比特币的宏观趋势。
核心观点与数据：短期承压，长期看好
据市场分析，比特币在10月5日创下125,100美元的历史新高后，价格持续下行，目前交易价格约为87,235美元，回调幅度接近30%。与此同时，衡量市场情绪的“加密恐惧与贪婪指数”自12月12日以来持续显示为“极度恐惧”。Strategy公司的mNAV（市值与比特币持仓价值比率）也已跌破1，目前为0.93。该公司目前持有671,268枚比特币，总价值约586.3亿美元。
尽管如此，Strategy CEO Phong Le在近期播客中强调，投资者应更关注长期资产类别。他指出，短期价格行为往往难以预测，比特币投资者应对此保持“相当有条理和数学化的态度”。这也是该公司专注于mNAV、建立比特币国库和美元国库的原因。分析师指出，Le认为当前的市场基本面是“有史以来最好的”，他并不太在意短期的价格表现。
市场背景分析：传统力量加速入场
值得注意的是，支撑Phong Le乐观判断的，是来自传统世界权力的明确转向。他表示，美国政府对比特币的支持“达到了前所未有的程度”。尽管特朗普总统在3月签署行政命令，正式确立了“战略比特币储备”和“美国数字资产储备”，具体的战略计划尚未最终确认，但这一政策方向已极为明确。
Le透露，他与Strategy执行主席Michael Saylor一直在与美国和阿联酋的传统银行会面，这些机构正急于弄清楚如何跟上比特币的发展步伐。“如果你想想世界上传统力量正在发生什么。美国政府、美国银行系统，他们都在接纳比特币，”Le表示，“这对今年和2026年来说都是极其看涨的。” Galaxy Digital的全公司研究主管Alex Thorn也在9月份预测，美国政府有很大可能在今年宣布已形成战略比特币储备。
结尾预测：基本面支撑下，2026年或迎转机
综合来看，尽管比特币价格在2025年末面临显著回调压力，市场情绪低迷，但核心的基本面叙事——即主流机构与政府的采纳——正在不断加强。短期内的价格波动与市场恐慌，更像是牛市周期中的一次深度盘整。投资者应关注以mNAV为代表的链上基本面指标，以及美国战略比特币储备等宏观政策的落地进展。在强大的长期基本面支撑下，市场普遍预期，比特币在消化短期抛压后，有望在2026年迎来新的发展契机。
