在加密市场震荡、比特币价格徘徊于87,566美元之际，全球宏观分析师卢克·格罗门（Luke Gromen）发出警示信号。他虽长期坚持“货币贬值交易”逻辑，却对BTC短期走势转为谨慎，甚至提出2026年可能下探4万美元区间的可能性。这一观点与市场普遍乐观情绪形成鲜明对比，其背后的预警指标——比特币跑输黄金、关键技术趋势破位及“量子风险”舆论压力，值得每一位投资者深思。
核心观点：贬值逻辑未变，但比特币短期配置价值下降
卢克·格罗门的核心论点始终围绕“贬值交易”展开。他指出，当一国政府债务负担过重时，往往倾向于允许通胀上升、货币购买力下降，以此变相减轻债务压力。这一宏观环境历来推动资金流向供应有限的“硬资产”，如黄金与比特币。然而，截至2025年12月，格罗门并未放弃贬值主题，却调整了对BTC的短期看法。他在RiskReversal播客中明确表示，比特币当前表现疲软，2026年有可能滑向4万美元区间，并建议投资者根据条件恶化逐步减仓。分析师指出，目前黄金与部分股票比BTC更能清晰表达贬值交易逻辑。
市场背景：三大预警信号拉响BTC警报
格罗门提出的短期谨慎态度，主要基于三大市场信号。首先，比特币相对于黄金的表现落后是一个关键预警。当BTC无法相对黄金创出新高时，往往意味着其避险或抗通胀的叙事吸引力在减弱。其次，比特币价格跌破关键移动平均线，技术趋势已遭到破坏，这对市场情绪和资金流向构成压力。值得注意的是，近期围绕“量子计算风险”的讨论升温，虽然技术突破尚需时日，但相关头条新闻已对市场情绪产生负面影响，加剧了短期不确定性。
结尾预测：长期过程与短期波动的辩证关系
尽管短期看淡，但格罗门强调“贬值交易”是一个漫长的宏观过程，而非有明确截止日期的短期交易。过程中的回调并不代表整体逻辑失效。对于投资者而言，关键在于建立自己的跟踪框架，而非盲目跟随他人操作。投资者应关注比特币与黄金的比率、简单的趋势过滤器以及ETF资金流等过程性指标。展望未来，市场将在长期贬值预期与短期技术面、情绪面压力之间寻找平衡。若上述预警信号持续，比特币在未来一年半内面临更大的波动与下行压力将成为可能，而4万美元关口将成为多方的重要心理与技术防线。
