随着2025年加密市场在监管与创新中稳步前行，行业的目光已投向更具爆发潜力的未来。近日，Coinbase投资研究主管David Duong发布年终展望报告，明确指出驱动2025年市场的核心力量——现货ETF、稳定币、资产代币化以及更清晰的监管框架——将在2026年形成“复合效应”，显著加速加密货币在全球范围内的采用。这不仅是技术层面的演进，更是金融基础设施的根本性变革。
核心观点与数据透视
分析师指出，2025年是加密市场被主流金融体系“制度化”的关键一年。现货ETF为传统资本提供了合规的投资通道，数字资产进入企业资产负债表成为新趋势，而稳定币与资产代币化则更深地嵌入了核心金融工作流。值得注意的是，据分析平台Demand Sage数据，全球加密货币采用率在过去几年保持稳定，从2023年第一季度的10.3%到2025年第一季度的9.9%。这为下一阶段的爆发奠定了用户基础。
市场背景：监管明晰化与架构成熟化并进
2025年，全球监管框架的明朗化是推动市场转型的核心动力。美国通过《GENIUS法案》转向稳定币监管与市场结构明晰化，欧洲则巩固了其加密资产市场（MiCA）监管体系。Duong强调，这带来的实际后果是“真正的运营准备就绪”：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟成为可能，并将加密支付与结算轨道嵌入传统体系。这正构建起下一阶段机构采用的基础。
与此同时，投资者结构也发生了深刻变化。市场不再由早期采用者主导，更广泛的配置者和最终用户重塑了整体需求，导致了一个重要的市场转向。需求不再依赖于单一叙事，而是反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并且日益锚定于一个长期的战略主题——即加密技术与主流金融日益融合。
2026年展望：三大驱动力将如何“复合”发力？
Duong预测，2026年，几股力量将产生复合效应：ETF审批时间线可能压缩，为市场注入更高效的流动性；稳定币将在“付款交割”（DvP）结构中扮演更重要的角色，提升交易效率与安全性；代币化抵押品将在传统交易中得到更广泛的认可，释放巨大的资产流动性。
投资者应关注，政策清晰度、机构基础设施和更广泛的参与正在融合，使加密技术成为金融核心的一部分。如果行业能够持续提供高质量的产品、负责任的监管协作以及以用户为中心的设计，那么下一波创新浪潮将有望更广泛、更稳定地惠及全球。加密市场的叙事，正从边缘颠覆转向核心共建，一个由合规、创新和实用价值共同驱动的新周期即将开启。
